中泰证券研报暗示，2025年第一季度地盘阛阓缩量高涨：天然推出建面同比着落，关联词地盘出让金同比增速回正，溢价率大幅回升。从城市能级来看，不同能级城市在地盘出让金增速和溢价率方面施展相反较大伪娘 人妖，地盘阛阓出现K型复苏。投资方面，面前房地产销售阛阓与地盘阛阓齐处于复苏期，策略环境抓续发力，也为连年来最宽松的技巧，瞻望板块的估值会跟着策略呵护抓续建树，提出体恤功绩隆重且安全度较高的龙头房企。

　　全文如下

　　【房地产】由子沛：Q1地盘阛阓同比回暖，不同能级城市分化显然——房地产行业2025年Q1地盘阛阓回归

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　　2025Q1寰宇地盘供应及成交情况

　　地盘推出建面方面，2025年Q1寰宇供给地盘野心建面5.44亿方，同比增速为-9.89%。地盘出让金方面，2025年Q1寰宇竣工地盘出让金0.58万亿，同比增速为11.33%。

　　从溢价率数据来看，2025年Q1地盘出让平均溢价率9.81%，比较2024年Q1上升5.47个百分点。从城市能级来看，2025年Q1一线、二线、三四线城市地盘出让溢价率平均值分辩为15.34%、14.79%、2.95%。从单月数据来看，2025年3月寰宇、一线、二线、三四线溢价率分辩为13.56%、18.25%、18.34%、4.19%。

　　流拍率方面，2025年Q1平均流拍率为13.82%，2024年Q1流拍率为11.60%，比较上升2.22个百分点。2025年Q1，1-3月流拍率分辩为4.28%、16.92%、21.78%。

　　高总价及高溢价率地块的城市分析

　　2025年Q1高总价地块数共有11宗，主要分散在一线城市和要点二线城市。从城市分散来看，2025年Q1总价越过50亿元的地块北京有5块、杭州有3块、上海有2块、苏州有1块。

　　从高溢价率城市数量来看，2025年1月，全口径地盘溢价率越过20%的城市数量为16城（2月、3月分辩为13、13城）；溢价率越过30%的城市数量为7城（2月、3月分辩为6、7城）。

　　住宅口径地盘溢价率方面，2025年1月，地盘溢价率越过20%的城市数量为21城（2月、3月分辩为10、10城）；溢价率越过30%的城市数量为17城（2月、3月分辩为6、7城）。

　　从完满数值来看，浙江、江苏和北京的累计地盘出让金排行寰宇前三。

　　投资提出：2025年Q1地盘阛阓缩量高涨：天然推出建面同比着落，关联词地盘出让金同比增速回正，溢价率大幅回升。从城市能级来看，不同能级城市在地盘出让金增速和溢价率方面施展相反较大，地盘阛阓出现K型复苏。投资方面，面前房地产销售阛阓与地盘阛阓齐处于复苏期，策略环境抓续发力，也为连年来最宽松的技巧，瞻望板块的估值会跟着策略呵护抓续建树，提出体恤功绩隆重且安全度较高的龙头房企。

　　风险领导：销售不足预期伪娘 人妖，房地产策略消弱力度不足预期，参谋汇报中使用的公开辛苦可能存在信息滞后或更新不足时的风险，第三方数据失真风险。